อนิจจา หุ้นไม่เพียงขึ้นเท่านั้น
สองสามปีที่ผ่านมาค่อนข้างน่าตื่นเต้นสำหรับนักลงทุนจำนวนมากสล็อตแตกง่าย หลังจากที่ตลาดหุ้นตกต่ำในช่วงเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ของ Covid-19 มันก็ไปได้ดีทีเดียว S&P 500 เพิ่มขึ้น 16% ในปี 2020 และเกือบ 27% ในปี 2564 นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากพุ่งเข้าสู่การซื้อขาย เข้าสู่หุ้น meme เช่น GameStop และ AMC และเพลิดเพลินกับข้อดีของตลาดกระทิงที่ค่อนข้างกว้าง บางคนจุ่มลงใน cryptocurrencies เช่น bitcoin ซึ่งซื้อขายสูงกว่า 60,000 ดอลลาร์ต่อเหรียญในช่วงฤดูใบไม้ร่วงที่ผ่านมา บริษัทด้านเทคโนโลยี ตั้งแต่ Peloton ไปจนถึง Netflix ไปจนถึง Amazon รู้สึกมั่นใจว่าจะเติบโตอย่างแน่นอน
สภาพแวดล้อมทำให้ลืมง่ายไปหน่อยว่าตลาดกระทิงไม่ได้คงอยู่ตลอดไป และน้ำก็อาจเปลี่ยนแปลงได้ ตามคำกล่าวที่ว่า ตลาดมักขึ้นบันไดและลิฟต์ลง และตอนนี้เรากำลังขึ้นลิฟต์
S&P 500, Dow Jones Industrial Average
และ Nasdaq อยู่ต่ำกว่าจุดที่พวกเขาอยู่เมื่อต้นปี ลดลง 16%, 12 เปอร์เซ็นต์ และ 26 เปอร์เซ็นต์ ตามลำดับ ณ ตลาดเปิดในวันพุธ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Dow และ Nasdaq เห็นว่าการลดลงในวันเดียวที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 สัปดาห์นี้ S&P 500 แตะระดับต่ำสุดในรอบปี หลายชื่อทั้งรายใหญ่และรายเล็กในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี ต่างประสบปัญหาอย่างหนัก Bitcoin ซึ่งผู้เสนอหลายคนโต้เถียงกันมานานว่าเป็นรูปแบบของทองคำดิจิทัลที่สามารถทำหน้าที่เป็นตัวป้องกันความปั่นป่วนของตลาด โดยตกลงมาต่ำกว่า $30,000 มากกว่าหนึ่งครั้งในสัปดาห์นี้ ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของจุดสูงสุดที่เกือบ 69,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2564 ตลาดก็โดนด้วย
ภาพปะติดของชายหนุ่มในชุดสูทที่มีธนบัตรร้อยดอลลาร์อยู่ข้างหลังเขา
หุ้นร่วงลงเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้วและในวันจันทร์ก่อนที่จะมีการบรรเทาโทษเล็กน้อยในวันอังคาร ในเช้าวันพุธ หลังจากประกาศตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดจากสำนักสถิติแรงงาน หุ้นปรับตัวลงชั่วครู่ก่อนจะดีดตัวขึ้น ระยะสั้นและระยะยาวคือตลาดมีการดีดตัวและอยู่บนขอบ อัตราเงินเฟ้อยังคงใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี นักลงทุนกังวลว่าสิ่งที่จะเกิดขึ้นในอนาคตและผู้กำหนดนโยบายจะทำอะไรกับมัน
ในภาพกว้างๆ ล่าสุด มีจุดสว่างไม่มากนัก โอกาสที่ถ้าคุณดูการลงทุนของคุณตอนนี้ คุณอาจจะรู้สึกไม่ค่อยดีนัก
“ในความคลาดเคลื่อนของตลาด สหสัมพันธ์เสมอกัน ทุกอย่างเคลื่อนไหวไปด้วยกัน” นิค โคลาส ผู้ร่วมก่อตั้ง DataTrek Research กล่าว “ไม่เคยมีที่หลบภัยเมื่อพายุเต็มกำลัง”
ตอนนี้เราอยู่ท่ามกลางพายุค่อนข้างมาก นอกจากนี้ยังเป็นหนึ่งในนักลงทุนส่วนใหญ่ที่น่าจะพยายามฝ่าฟัน — หุ้นไม่ตกต่ำตลอดไป
“ในขณะที่เราเห็นการเทขายออกในวงกว้างในตลาด และดูเหมือนว่าคุณไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ แต่นี่ไม่ใช่เวลาสำหรับความตื่นตระหนก” คริสติน ไมเยอร์ส หัวหน้าบรรณาธิการของยอดคงเหลือกล่าว เว็บไซต์การเงิน
มีเรื่องให้ต้องกังวลมากมายในวอลล์สตรีทและเศรษฐกิจในตอนนี้
ไม่มีคำตอบเดียวว่าทำไมตลาดถึงทำในสิ่งที่พวกเขาทำ ทำไมหุ้นขึ้นๆ ลงๆ หรือทำไมความรู้สึกของนักลงทุนจึงเปลี่ยนจากวันหนึ่งเป็นวันถัดไป ด้วยเหตุนี้ คำอธิบายที่ดีที่สุดเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้นในตอนนี้คือมีเหตุผลมากมายที่นักลงทุนจะต้องตื่นตระหนก และพวกเขาก็เป็นเช่นนั้น
อัตราเงินเฟ้อเป็นปัญหาในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก โดยอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี ในเดือนเมษายน ดัชนีราคาผู้บริโภค ซึ่งวัดว่าผู้บริโภคจ่ายอะไรสำหรับสินค้าและบริการ เพิ่มขึ้น 8.3% จากปีที่แล้วและ 0.3% ในเดือนนี้ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และเร็วๆ นี้จะเริ่มลดงบดุลเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ และพยายามควบคุมราคาให้กลับคืนมา มาตรการเหล่านั้นอาจมีความจำเป็น แต่ก็เป็นมาตรการที่ทำให้วอลล์สตรีทกังวลใจ
“มันได้ผลเสมอ นั่นคือข่าวดี ข่าวร้ายก็คือมันได้ผลเสมอเพราะมันทำให้เกิดภาวะถดถอย” Colas กล่าว
อาจจะไม่เสมอไป ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอนาคตอันใกล้นี้ไม่ใช่ข้อสรุปมาก่อน แต่มีแนวโน้มมากกว่าปีที่แล้ว นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ประเมินว่ามีโอกาส 38 เปอร์เซ็นต์ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยในอีก 24 เดือนข้างหน้า ดอยซ์แบงก์คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะถดถอยเช่นกัน โดยในตอนแรกเชื่อว่าจะ “ไม่รุนแรง” และมองในแง่ร้ายมากขึ้นเล็กน้อย
ตามหลักการแล้ว Federal Reserve สามารถลดอัตราเงินเฟ้อได้โดยไม่ทำให้เกิดภาวะถดถอย ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม เจย์ พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ประกาศว่าเงินเฟ้อ “สูงเกินไป” และธนาคารกลางมี “โอกาสที่ดี” ในการฟื้นฟูเสถียรภาพราคาโดยไม่ก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรง Kristina Hooper หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดระดับโลกของ Invesco กล่าวในอีเมลว่าเป็นเรื่องยากที่จะร้อยด้ายและใบชานั้นอ่านยาก “ตลาดสับสนอย่างชัดเจนว่าเฟดจะทำอะไรในปีนี้และจะก้าวร้าวแค่ไหน” เธอกล่าว
มีความไม่แน่นอนอื่น ๆ ที่รบกวนความเชื่อมั่นของนักลงทุนพร้อม ๆ กัน สงครามของรัสเซียในยูเครนยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งอาจทำให้เงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ปัญหาห่วงโซ่อุปทาน และความผันผวนของราคาน้ำมัน
ค่าเล่าเรียนและก่อให้เกิดความรู้สึกไม่สงบโดยรวม การเติบโตที่ชะลอตัวในจีนและความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของการระบาดของโควิด ทำให้เกิดความวิตกกังวลเช่นกัน
“มีหลายครั้งในตลาดที่สิ่งต่างๆ ดูเหมือนจะคาดเดาได้ และตลาดก็ค่อยๆ เพิ่มขึ้นในช่วงเวลานั้น เพราะพรุ่งนี้ดูเหมือนวันนี้” Colas กล่าว “จากนั้นก็มีบางครั้งที่สิ่งต่าง ๆ ไม่แน่นอนมาก เช่นตอนนี้ และช่วงของผลลัพธ์ที่คาดหวังก็สูงขึ้น เมื่อสิ่งนั้นเกิดขึ้น ความผันผวนของตลาดจะสูงขึ้นเสมอ”
บางครั้งสิ่งที่ขึ้นก็จะลงมาเพียงเล็กน้อย—หรือมาก
ดังที่กล่าวไว้ด้านบน สินทรัพย์จำนวนมากได้เพิ่มขึ้นค่อนข้างมากในช่วงหลายเดือนและหลายปีมานี้ บางทีอาจถึงจุดที่พวกเขาซื้อขายได้มากกว่าที่ควรจะเป็น
Sam Stovall หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุน
ของ CFRA Research ชี้ให้เห็นว่าการเข้าสู่ปีนี้ คาดว่าจะมีการลดลงบางส่วนในตลาด ตามกฎทั่วไป สิ่งที่ขึ้นมักจะลดลงชั่วขณะหนึ่ง อย่างน้อยก็นิดหน่อย ทุกครั้งที่ S&P สูงกว่าร้อยละ 20 หรือมากกว่าในช่วงหนึ่งปีนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง นักลงทุนจะต้อง “ย่อย” ผลกำไรบางส่วนในช่วงต้นปีใหม่ กล่าวคือ ได้กำไรกลับมาบ้าง “หุ้นโดยไม่ต้องสงสัยมีราคาแพง” Stovall กล่าว
Nasdaq ซึ่งติดตามหุ้นเทคโนโลยีและ Russell 2000 ซึ่งประกอบด้วยหุ้นขนาดเล็กได้เข้าสู่ตลาดหมีแล้ว ซึ่งหมายความว่าพวกเขาลดลง 20 เปอร์เซ็นต์จากจุดสูงสุดล่าสุดของพวกเขา Stovall เตือน S&P 500 อาจล้าหลัง
โดยเฉพาะบริษัทเทคโนโลยีได้รับผลกระทบอย่างหนัก ตัวอย่างเช่น บริษัทออกกำลังกายที่บ้าน Peloton ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นที่รักของโรคระบาด มีการดิ้นรนครั้งใหญ่ในเชิงธุรกิจ มูลค่าตามราคาตลาดซึ่งเคยแตะระดับสูงสุดที่ประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์ ปัจจุบันอยู่ต่ำกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ แพลตฟอร์มซื้อขายหุ้น Robinhood เพิ่งประกาศเลิกจ้าง เช่นเดียวกับบริษัทสตรีมมิ่งอย่าง Netflix ซึ่งราคาหุ้นถูกทุบในเดือนเมษายน หลังจากที่ประกาศว่าสูญเสียสมาชิกไปในไตรมาสแรกของปี Uber กล่าวว่าเป็นการลดต้นทุนและการจ้างงานที่ช้าลง และ Meta บริษัทแม่ของ Facebook ก็วางแผนที่จะชะลอการจ้างงานด้วยเช่นกัน ราคาหุ้นของ Amazon, Google parent Alphabet และ Meta ทั้งหมดลดลงมากกว่า 20 เปอร์เซ็นต์ในปีนี้
อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักจะส่งผลกระทบในทางลบต่อการประเมินมูลค่าและราคาหุ้น และอาจกระทบต่อเทคโนโลยีอย่างหนักโดยเฉพาะอย่างยิ่ง “อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะกัดกินผลกำไรในอนาคต และสำหรับหุ้นที่มีการเติบโตสูง ผลกำไรในอนาคตเหล่านั้นคือทุกสิ่งสำหรับพวกเขา” ไมเออร์สกล่าว
ตามที่ Wall Street Journal ระบุ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บริษัทเทคโนโลยีได้ทำหน้าที่เป็นแหล่งการเติบโตที่ค่อนข้างน่าเชื่อถือ สิ่งที่ไม่ชัดเจนในตอนนี้คือว่านี่เป็นการสับเปลี่ยนและการชะลอตัวชั่วคราวหรือเป็นสัญญาณของการชะลอตัวในวงกว้างและต่อเนื่องมากขึ้นในพื้นที่ที่เคยเป็นมาค่อนข้างร้อน บางทีบริษัทเหล่านี้อาจตื่นเต้นมากเกินไปตั้งแต่แรก
“บริษัทเทคโนโลยีหลายแห่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทสินค้าอุปโภคบริโภคได้รับการประเมินมูลค่าสูงเกินไปในด้านการลงทุน และบริษัทเหล่านั้นหลายแห่งที่ [กลายเป็นสาธารณะ] ถ้าคุณต้องการ ส่วนใหญ่จะสูญเสียการประเมินมูลค่า” Arjun Kapur, a กล่าว นักลงทุนร่วมทุนมุ่งเน้นไปที่อินเทอร์เน็ตและเทคโนโลยีผู้บริโภค
อุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับยังไม่ได้รับการยกเว้นจากการเคลื่อนไหวของตลาด ซึ่งเป็นสัญญาณที่บ่งบอกว่าตลาดไม่ได้หุ้มฉนวนจากตลาดอย่างที่นักลงทุนบางคนต้องการจะเชื่อ “คนที่เป็นเจ้าของ crypto มักจะเป็นเจ้าของหุ้น และนั่นหมายความว่าแม้ว่าประเภทสินทรัพย์จะไม่เชื่อมโยงกับหุ้นโดยพื้นฐานแล้ว มันยังคงเชื่อมโยงผ่านความเชื่อมั่นของนักลงทุนในอนาคต” Colas กล่าว
“สินทรัพย์ประเภทอื่นที่ไม่ใช่เงินสดกำลังอยู่ภายใต้แรงกดดัน” ฮูเปอร์กล่าว “ซึ่งรวมถึงการเข้ารหัสลับด้วย”
เมื่อชีวิตกลับสู่สภาวะปกติมากขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงอื่นๆ ของการระบาดใหญ่ แนวโน้มบางอย่างที่ทำให้บางบริษัทน่าดึงดูดกลับกลายเป็นสิ่งที่ตรงกันข้าม ผู้คนกำลังกลับไปใช้ชีวิตในโลกแห่งความเป็นจริงและพึ่งพาอินเทอร์เน็ตน้อยลงเล็กน้อยสำหรับทุกๆ ส่วนในชีวิตของพวกเขา
“เราต้องเข้าใจว่าเราในฐานะสังคม โลก เศรษฐกิจ และตลาดหุ้น เรายังอยู่ในระยะเริ่มต้นของการหลุดพ้นจากการเปิดเผยของซอมบี้ การปิดตัวและการระบาดใหญ่” กล่าว Brian Belski หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ BMO Capital Markets “เรายังคงดำเนินชีวิตตามกฎที่แตกต่างกัน และเรากำลังพยายามคลี่คลายกฎต่าง ๆ เหล่านั้นเมื่อเราก้าวไปสู่การเปลี่ยนแปลงของสภาวะปกติ”
อะไรๆอาจจะแย่ไปซักพัก แต่คงไม่แย่ตลอดไปหรอก
ในช่วงเวลาเช่นนี้ ที่ CNBC chyrons ทั้งหมดเป็นสีแดงและหัวข้อข่าวทั้งหมดกำลังพูดถึงการล่มสลายของตลาด เป็นเรื่องปกติที่จะรู้สึกตื่นตระหนกเกี่ยวกับอนาคตทางการเงิน Vox ไม่ได้อยู่ในธุรกิจของการให้คำแนะนำในการลงทุน แต่ในแง่ของคำแนะนำชีวิต สิ่งที่ดีที่สุดน่าจะเป็นสิ่งนี้: อย่าตื่นตระหนก
เมื่อเวลาผ่านไป ตลาดหุ้นก็ขึ้นสูง และผู้เชี่ยวชาญเกือบทุกคนจะบอกคุณว่าสิ่งที่จะเกิดขึ้นในที่สุด ลองนึกย้อนกลับไปถึงความรู้สึกประหม่าของผู้คนมากมายเกี่ยวกับตลาดในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม 2020 เมื่อพวกเขาตกอย่างอิสระและสิ่งที่จะเกิดขึ้น สล็อตแตกง่าย
